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在過去40多年里，掌控原油、天然氣的國家，不僅坐享龐大的石油紅利，還對(duì)世界地緣政治產(chǎn)生了巨大影響。不過現(xiàn)在，他們的好日子結(jié)束了。

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2015-12-17 21:42 上傳

距離美元宣布加息的時(shí)間點(diǎn)越來越近，被美元“欺壓”了一年多的大宗商品，普遍出現(xiàn)了反彈或止跌的走勢，因?yàn)椤罢哐プ印奔磳⒙涞亍Ｖ挥袊H油價(jià)“斯人獨(dú)憔悴”，展開了新一輪的下跌。

正在這個(gè)時(shí)候，美國傳來消息：執(zhí)行了40年的石油出口禁令，很可能在近期被廢除。

1973年10月，第四次中東戰(zhàn)爭爆發(fā)，為了打擊以色列及其西方盟友，中東地區(qū)的石油輸出國策動(dòng)了“第一次石油危機(jī)”，將油價(jià)提高了3倍。美國和歐洲在高油價(jià)打擊下，出現(xiàn)了二戰(zhàn)后第一次全面的經(jīng)濟(jì)衰退。隨后不久，作為最大的石油進(jìn)口國，美國宣布了石油“出口禁令”，一直執(zhí)行到現(xiàn)在。

就在美國人準(zhǔn)備廢除“石油出口禁令”的時(shí)候，石油輸出國內(nèi)部仍然無法統(tǒng)一步調(diào)。先是石油成本超低的沙特宣布不減產(chǎn)，試圖以低油價(jià)“殺死”美國的頁巖油企業(yè)。最近，沙特有點(diǎn)頂不住了，一度希望減產(chǎn)，但伊朗不配合。所以，最終的結(jié)果是沙特不減產(chǎn)，伊朗增產(chǎn)，國際油價(jià)再下一個(gè)臺(tái)階。

跌破25美元并不可怕，可怕的是跌破了之后，未來反彈的空間非常有限。油價(jià)想重新回到60美元（每桶）以上，難度極大。

美元對(duì)俄羅斯盧布、文萊元、馬來西亞令吉最近兩年的匯率走勢，顯示這三大產(chǎn)油國的貨幣都出現(xiàn)大幅貶值（1美元能兌換的貨幣量在增加）。大多數(shù)產(chǎn)油國的貨幣，都綁定美元，能自由兌換的只有少數(shù)幾家。

在過去40多年里，掌控原油、天然氣的國家，不僅坐享龐大的石油紅利，還對(duì)世界地緣政治產(chǎn)生了巨大影響。比如俄羅斯的強(qiáng)勢，多半來自石油天然氣的龐大收入；委內(nèi)瑞拉、伊拉克、伊朗、利比亞之所以敢于時(shí)不時(shí)跟美國“叫叫板”，也是油氣資源在撐腰。至于沙特、阿聯(lián)酋（包括迪拜）、文萊、馬來西亞的富庶奢華，也是由此而來。

“石油國家”匯聚的“石油美元”高達(dá)數(shù)萬億，他們用這些錢到歐美投資不動(dòng)產(chǎn)，買基金，或者購買奢侈品。如今，這堆石油美元開始像冰山一樣融化，將逐步變小、直至消失。

美國主權(quán)財(cái)富基金研究所（SWFI）的數(shù)據(jù)顯示，全球主權(quán)財(cái)富基金資產(chǎn)管理體量位列前五的國家中，有四個(gè)國家資金來源都是依賴石油出口。包括挪威政府養(yǎng)老基金、阿布扎比投資局、沙特阿拉伯貨幣局以及科威特投資局�，F(xiàn)在，這些機(jī)構(gòu)開始贖回基金，以彌補(bǔ)國內(nèi)財(cái)政收入的下降。

“石油美元”的消失，將給全球資產(chǎn)價(jià)格帶來非常大的影響，會(huì)在投資市場上引起驚濤駭浪。

未來10年、20年，低油價(jià)會(huì)像一劑“慢性毒藥”一樣，侵蝕石油出口國的機(jī)體，終結(jié)他們的繁榮、富庶和強(qiáng)大，帶給他們貧窮和動(dòng)蕩。從迪拜到利雅得，從阿布扎比到莫斯科，那些源自石油的權(quán)力、財(cái)富和榮光，將逐步變得斑駁陸離。

這是人類歷史上一次經(jīng)典的“體制+技術(shù)”打敗“資源”的案例，它能帶給我們很多思考。

對(duì)于中國來說，“石油的歷史性衰落”是一個(gè)巨大的紅利：當(dāng)中國成為全球最大石油進(jìn)口國的時(shí)候，當(dāng)石油正在成為中國國家安全的“阿喀琉斯之踵”的時(shí)候，它突然變得不那么重要了！

對(duì)于美國來說，石油衰落之后，中東不那么重要了，所以他們才對(duì)“IS組織作亂敘伊邊境”一直采取隔岸觀火的態(tài)度，直到最近事情鬧大了，才有所表示。石油這個(gè)后顧之憂解決之后，美國正變得更加專注亞太、緊盯中國。

對(duì)于俄羅斯來說，油氣的衰落是一個(gè)巨大的噩耗。這個(gè)國家未來需要深刻的變革，如果做不到，只能淪為一個(gè)排位靠后的二流國家。

正要結(jié)束這篇文章的時(shí)候，傳來一個(gè)重要消息。國家發(fā)改委宣布：在國際油價(jià)大幅下跌的背景下，暫緩調(diào)整國內(nèi)成品油價(jià)格，抓緊完善新形勢下成品油價(jià)格形成機(jī)制，并向社會(huì)征求意見。

啥意思？很簡單，油價(jià)便宜了，石油紅利來了，國家想多分一點(diǎn)。為了刺激經(jīng)濟(jì)，政府正在減稅、增加赤字，需要增加新的財(cái)源，其中消費(fèi)稅（主要是燃油、煙酒、奢侈品等）是重要的加項(xiàng)。此外，在油價(jià)下跌的時(shí)候增加燃油稅，也可以保護(hù)國內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)，有利于大城市控車、改善空氣質(zhì)量。

在油價(jià)長期低迷之際，OPEC不但沒有減產(chǎn)挺價(jià)，反而沒有設(shè)定產(chǎn)量上限，似乎放棄了管理全球原油市場的努力。這種舉動(dòng)導(dǎo)致WTI 1月原油期貨周一盤中暴跌6%，至37.55美元/桶，刷新六年低位。布倫特油價(jià)下跌5.36%，至40.70美元/桶，創(chuàng)2009年來新低。

這和上世紀(jì)90年代的情景非常相似。從1997年到1999年，OPEC失去了對(duì)原油市場的控制，油價(jià)一度暴跌到每桶10美元以下。投資者有理由懷疑歷史會(huì)否再度重演。

當(dāng)年，OPEC擺脫石油危機(jī)以后，油價(jià)曾一路飆升到接近150美元/桶。彭博社文章稱，如果歷史再度走上當(dāng)年的軌跡，那么，原油市場可能會(huì)經(jīng)歷一個(gè)瘋狂的過山車之旅。

大約20年前，OPEC成員國原油產(chǎn)量出現(xiàn)井噴式增長。比如，委內(nèi)瑞拉產(chǎn)油量就從1992年的每天220萬桶大舉增加到1999年的350萬桶。

在OPEC原油產(chǎn)量淹沒國際市場之際，亞洲發(fā)生了那場舉世聞名的金融危機(jī)，導(dǎo)致該地區(qū)原油需求明顯放緩。

就在1997年亞洲金融危機(jī)伊始，OPEC在印尼舉行的會(huì)議上決定提高產(chǎn)量配額。這對(duì)于油價(jià)來說簡直是一場災(zāi)難——國際油價(jià)最低跌到了每桶10美元。

還有一個(gè)打壓油價(jià)的因素不容忽視——厄爾尼諾。當(dāng)年，全球也遭受了厄爾尼諾現(xiàn)象的考驗(yàn)，北半球的秋季和冬季比以往要暖和，這限制了市場對(duì)加熱燃料的需求。

OPEC成員國無視油價(jià)低迷，仍執(zhí)著于高產(chǎn)出以保持市場份額。迄今為止，OPEC原油產(chǎn)出已經(jīng)連續(xù)18個(gè)月超過3000萬桶/天的原定目標(biāo)。該組織“領(lǐng)頭羊”沙特阿拉伯的日均產(chǎn)量甚至在7月份創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，達(dá)到1060萬桶，較去年同期增加了80萬桶，這比卡塔爾的當(dāng)月產(chǎn)出還要多。伊朗則計(jì)劃在西方制裁解除以后將明年的日均產(chǎn)出最多提高100萬桶/天。

市場需求頹靡不振。全球原油大買家中國現(xiàn)在正在經(jīng)歷了25年以來最慢的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。

巧合的是，今年，全球又將迎來厄爾尼諾現(xiàn)象，而且是歷史上最嚴(yán)重的厄爾尼諾之一。這可能會(huì)導(dǎo)致美國和北歐地區(qū)的取暖油庫存升高，整體原油需求可能受到影響。

如今，施壓油價(jià)的重要因素還有美元。強(qiáng)勢美元會(huì)令以美元計(jì)價(jià)的原油等大宗商品承壓。上周，投機(jī)者做多美元的倉位也接近歷史最高記錄。

今年，原油的表現(xiàn)令多頭失望。周一，彭博大宗商品指數(shù)下跌2.1%，至79.97，創(chuàng)下十六年新低。今年以來，該指數(shù)下跌了23%，目前點(diǎn)位比艱難的金融危機(jī)時(shí)期還要低22%。22種原材料中，原油領(lǐng)跌。強(qiáng)勢美元和中國需求放緩是大宗商品持續(xù)重挫的原因。

隨著OPEC沒有設(shè)定產(chǎn)量上限，油價(jià)前景愈發(fā)顯得暗淡。華爾街見聞提及，就在OPEC年度會(huì)議召開前夕，包括全球最大獨(dú)立原油貿(mào)易商瑞士Vitol集團(tuán)在內(nèi)的大型獨(dú)立原油貿(mào)易商們就認(rèn)為，明年，原油供應(yīng)將超過需求，油價(jià)可能在2017年前都不會(huì)有起色。

這時(shí)候，高盛再一次搖起了看空油價(jià)的大旗。高盛大宗商品研究高級(jí)策略師Damien Courvalin近日表示，在市場還未出清過剩供應(yīng)量之際，OPEC這樣的方式可能進(jìn)一步壓低油價(jià)。未來油價(jià)可能接近每桶40美元。同時(shí)，他再度重申了他們9月的觀點(diǎn)——油價(jià)有可能逼近每桶20美元。

巴新中文網(wǎng)